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研报掘金丨长江证券:首予涪陵榨菜“买入”评级,积极拥抱新渠道
长江证券研报指出,涪陵榨菜为我国酱腌菜行业龙头,公司内生外延并重,早期以“乌江”为核心品牌持续深耕榨菜业务,后通过体内培育及收购方式分别切入泡菜、萝卜等细分赛道。2025年4月公司发布公告拟收购味滋美进驻复合调味品行业。公司长期以来稳居行业第一,2019年市占率达到约36%。当前榨菜核心价格带相对稳定,公司品牌力、产品力、渠道力领先背景下有望稳住核心市场份额实现优质增长。公司积极拥抱新渠道,以酱腌菜休闲化为切入点,有望看到公司产品进入各类渠道,其中嘎吱脆萝卜干已进入盒马,未来其各类新品有望一部分打开新市场。首次覆盖,给予“买入”评级。
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