大行评级|高盛:上调老铺黄金目标价至1090港元 上调2025至27年净利润预测
高盛发表研究报告指,为反映强销售及扩展前景,将老铺黄金的目标价由976港元上调至1090港元,此相当于预测2027财年市盈率25倍,维持“买入”评级。该行将老铺黄金2025至2027年预计销售额上调23至34%,反映单位销售和扩张带来的更强销售前景,并将2025年预计同店销售增长从75%上调至100%,同时将2026年及2027年同店销售增长下调至8%及5%,以反映因基数较高。该行还将公司2025年、2026年及2027年预计精品店数量从42、48及52间,上调至45、53及58间。另外,高盛将老铺黄金2025年至2027年净利润预测上调15至26%,分别至47.06亿、65.6亿及79.25亿,相当于分别按年增长219%、39%及21%。从强劲的在线销售、渠道反应正面及较高的二手价格,可见新产品系列七子葫芦取得成功。该行认为系列可提升公司品牌价值,并透过更丰富颜色的设计和减低金的存在感,令产品与金脱钩,以更高的溢价定价。该行预期下半年公司会有更多举措,包括VIC(超级重要客户)管理、新产品推出以及店铺优化,进一步加强老铺黄金的品牌,从而支持可持续增长并扩大整体潜在市场。
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