汇丰研究发表报告指，理想-W(02015.HK)(LI.US)首季利润率展示韧性，尽管因季节性销量较低，毛利率仍维持于20.5%。预期次季毛利率或略为下跌，因4月份推出旧车型去库存折扣，但部分可能被新款L系列产品的增长及推出MEGA家庭版所抵消。 基于竞争加剧、部分板块增长疲弱，以及消费者换车意欲较低，该行将2025及26年的销量预测分别下调17%及11%，但料L系列更新可带动销量按月有所改善。至于下半年，BEV产品周期有助推动销量增长，料BEV在2025年下半年对增长的贡献将更显著，而更完整的BEV产品组合及产能提升将支持2026年增长。 该行将2025及26年盈利预测分别下调17%及13%，基于销量预期较低；港股目标价由150港元降至142港元，美股目标价由38.5美元降至36.5美元，维持「买入」评级。