《大行》建银国际升石药(01093.HK)目标价至6.5元 维持「中性」评级
建银国际发表报告指,石药(01093.HK)2025年第一季业绩见底,销售额按年下降21.9%至70亿元人民币(下同),低于预期的72.6亿元,因为神经系统和肿瘤药物销售额持续下滑。毛利率下降1.1个百分点至71.1%,比预期低0.6个百分点。
报告指,石药第一季销售和行销费用按季下降8.6%,占总收入的23.7%,低于预期的29.2%。营运利润和净利润率分别为25.6%和21.1%,分别高于预期的12个和10.4个百分点。该行认为石药的最坏时期已经过去,预计未来几个季度核心业务板块的销售额将逐步改善。维持「中性」评级,目标价由4.8港元升至6.5港元。
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