花旗发表报告指，小鹏汽车-W(09868.HK)(XPEV.US)推出MONA M03 Max(502/600公里续航版本)，支持高端高级驾驶辅助系统(ADAS，包括高速公路+城市NOA)，平均售价为12.98万元/13.98万元人民币，并升级MONA M03 Plus(515/620公里续航版本)，平均售价保持不变，为11.98万元/12.98万元人民币。 该行认为，车型和平均售价的公布总体符合市场预期，预计MONA M03(Plus+Max)月销量将从目前的约1.4万辆，增至介乎1.7万至1.8万辆水平(大部分订单将流向Max版本)，考虑到以下因素：(1)M03 Max是同价位段内唯一提供高端ADAS功能(高速公路+城市NOA)的车型；(2)M03 Max(带高端ADAS)与Plus版本的价格差异较小(最多1万元人民币)，使得Plus版本吸引力较低；(3)比亚迪(01211.HK)、长安汽车(000625.SZ)、奇瑞、零跑(09863.HK)等近期对入门级车型发起的价格竞争，使价格未变的M03 Plus相较比亚迪/Galaxy车型竞争力下降。若无近期这轮降价，花旗认为M03车型的月销量有可能挑战2万辆。 该行予小鹏美股目标价29美元，评级「买入」。