中金发表报告指，联想集团(00992.HK)2025财年收入按年增长21.5%至690.8亿美元，纯利按年增长37%至13.8亿美元，non-HKFRS纯利按年增长35.9%至14.41亿美元。 报告指，于2025年第四财季，收入按年上升22.8%至169.8亿美元，纯利按年下跌63.7%至9,000万美元，主要由于与认股权证相关的衍生金融负债公允值亏损1.18亿美元，低于该行预期。non-HKFRS纯利按年上升25.1%至2.78亿美元，符合该行预期。由于关税调整影响有限，该行审慎下调2026及2027财年non-HKFRS准则纯利预测2.6%及7.8%至16.5亿美元及19.1亿美元。 报告指，该股现时的市盈率为2026财年9.3倍及2027财年8.1倍。维持「跑赢大市」评级，根据13倍2026财年市盈率计算，将目标价调低3%至13.4港元。