建银国际发表报吿指，京东健康2025年第一季度业绩超出预期，归功于收入增长和毛利率扩张超出预期。总收入按年增长25.5%，达到166亿元。剔除流感病例推动的药品需求增长，销售额仍增长18%，高于该行预估的152亿元(原本预计按年增长15%)。自营(1P)和第三方平台(3P)均保持双位数增长，其中自营表现略佳。non-IFRS净利润按年增长47.7%，达到17亿元，得益于更广的利润率和更快的收入增长。

该行将京东健康2025财年销售预测上调4.7%，原因是随着国家医疗保险预算收紧，原研药的市场份额稳步增长，导致开具原研药处方变得困难，这推动许多自费用户转向在线购买。基于该行假设京东健康因商家更强的品牌认可度将在2025财年实现服务收入和销售加速，该行将2025财年毛利率预测上调0.2个百分点，non-IFRS净利润预测上调至48亿元，增幅2%。

该行将其目标价从43.3港元上调至45.4港元，维持“跑赢大市”评级。