研报掘金丨首创证券:五粮液配置价值较为显著,维持“买入”评级
首创证券研报指出,五粮液(000858.SZ)24年归母净利润318.53亿元,同比+5.44%;25Q1归母净利润148.60亿元,同比+5.80%。五粮液产品稳健增长,系列酒结构升级持续。盈利能力保持良好。24 年公司毛利率77.05%,同比+1.26pct,毛利率同比提升预计主要由于系列酒产品结构升级较为显著。公司产品布局持续优化,营销变革加快推进。公司面对行业调整形势,坚持稳中求进的发展基调,营收和净利实现了高质量稳健增长。同时,公司重视股东回报,24年度拟派发现金分红123亿元,叠加24年中期分红100亿元,24年度累计分红总额为223亿元,分红比例为70%,对应当前股价测算公司股息率为4.4%,配置价值较为显著。维持“买入”评级。
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