格隆汇5月12日丨裕元集团(00551.HK)公布，截至2025年3月31日止三个月，公司营业收入为20.29亿美元，同比增长1.29%；归属于公司拥有人应占期间溢利为7575.8万美元，同比减少24.22%。

回顾期间，集团毛利下跌7.7%至4.64亿美元，整体毛利率则下跌2.2个百分点至22.9%。制造业务的毛利下跌7.6%至2.35亿美元，而制造业务的毛利率较去年同期下跌2.6个百分点至17.7%，主要由于各个制造厂区的产能负载不均、生产效率欠佳，加上各地新增人力及薪资上涨，推高人工成本。宝胜方面，虽致力优化库龄与销售结构，受限于零售行业折扣竞争，期间其毛利率下跌0.5个百分点至32.7%。

于2025年第一季度，集团制造业务的鞋履产品需求延续去年良好趋势，多个品牌产线的订单满载，鞋履出货量稳步攀升，而平均售价则一反连续五个季度的下跌走势，同比回升，支持制造业务的良好增长。

惟复杂多变的全球经济格局导致经营环境的波动，部分制造产区的订单满单率及产能利用率大幅高于均值，造成产能负载不均情况；以及新造产线及新设鞋面加工厂爬坡进度不如预期，导致生产效率未达设定标准、无法如期降低加班需求及其他相关成本。此外，制造业务人数同比上升7.5%，加上各地薪资上涨高单位数百分比，推高人工成本；与此同时，生产效率未达预期，不足抵销薪资成本压力。整体而言，上述因素均对集团制造业务的短期盈利能力产生负面影响。

同时，中国大陆电商环境竞争激烈，集团旗下零售附属公司宝胜国际(控股)有限公司(「宝胜」)凭藉不断提升的全渠道实力，秉持高度灵活敏捷的决策模式，其线上销售趋势继续优於线下零售。与此同时，尽管消费环境愈趋多变而折价竞争日渐严峻，客流量持续波动，宝胜仍持续提升其零售店舖的销售转换率，动态管理店舖组合、优化店效。