大行评级|高盛:下调复星医药目标价至16.38港元 下调盈利预测
高盛发表研报指,复星医药首季销售额逊该行预期,且在去年同季低基数下进一步下降,主要由于集中采购续约价格下调和区域性集中采购扩张,导致制药销售额按年跌约10%,尽管新药销售增长部分缓解相关影响。医疗器械业务由呼吸机销售按年增23%带动增长,但医美设备和诊断试剂在疲弱消费环境下面临压力。服务业务因部分线上业务终止而按年下降2%,但线下业务随着康复业务扩张实现增长。
该行对公司今年收入展望较为保守,料按年跌4%。考虑到产品周期缺乏亮点、缺乏显著增长动力,以及潜在生物类似药集中采购压力,盈利或取决于资产剥离。该行下调对公司今年盈利预测8.9%,明年及后年盈利预测下调0.4%及0.9%,目标价由17.27港元下调至16.38港元,维持“中性”评级。
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