研报掘金丨浙商证券:维持建设银行“买入”评级,目标价10.15元
浙商证券研报指出,建设银行(601939.SH)2025Q1营收同比下降5.4%,降幅较24A扩大2.9pc;利润同比下降4.0%,较24A由增转减。驱动因素来看,主要是其他非息和减值损失拖累。①其他非息:25Q1其他非息同比下降10%,而24A同比增长51%,其他非息承压,主要由于Q1债券市场调整带来的行业性扰动;②减值损失,25Q1减值损失同比持平,而24A减值损失同比下降12%,减值对盈利的支撑减弱。建行25Q1末不良率1.33%,环比下降1bp,不良TTM 生成率0.28%,环比下降10bp,不良生成保持平稳。拨备方面,25Q1末拨备覆盖率环比年初提升3pc 至237%,拨备水平稳中有升。给予目标估值2025年PB 0.78x,对应目标价10.15元/股,现价空间16%,维持“买入”评级。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。