大行评级|招银国际:上调微软目标价至510.3美元 上调收入及纯利预测
招银国际发表研究报吿指,微软2025财年第三季的收入按年增13.3%至701亿美元,胜该行及市场预期,这主要得益于智能云和更多个人计算业务板块分别超出预期3%和6%。季度纯利按年增长 17.7%,达到258亿美元,同样胜该行及市场预期,主要因为各业务板块的经营效率提升均好于预期。该行指,大客户执行情况改善和收入增长加速,加上人工智能相关云服务的需求持续强劲,推动了今财年的第三季整体云业务收入增长的重新加速,而且增速在第四季有望延续。管理层强调,人工智能云服务的需求增长速度仍快于数据中心容量的扩张速度。考虑到云业务收入增长好于预期,该行将2025财年至2027财年的收入及纯利预测分别上调0%至1%及1%至2%,将目标价由503.1美元上调至510.3美元,维持“买入”评级。
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