大行评级丨花旗:中行首季业绩逊预期 对比同业更受贸易紧张及美联储降息影响
花旗发表报吿,预期市场对中国银行首季业绩反应负面,基于季度税后利润按年跌2.9%逊预期。该行指,中行仍具备实现全年盈利增长的良好条件,但中行拥有更大的海外业务敞口,并服务国际贸易客户群,可能面临多项挑战:包括美国关税升级导致国际贸易减少,令费用收入承压;关税不确定性或阻碍企业海外扩张或资本支出计划,减少海外贷款增长;鉴于中行或拥有比同业更大的出口导向客户群,资产质素压力或加剧。该行认为中行对比其余内地大型国有银行,受中美关税升级的盈利风险更大。花旗考虑到注资导致8.5%股权稀释,中行H股今年预计股息率可能仅为5.3%,对比六大行平均5.4%并不突出。如美国经济衰退情景实现,且美联储加速降息周期,基于对比同业更大的海外贷款组合,中行可能面临更大的净息差压力。该行目前予中行H股“买入”评级及4.53港元目标价。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。