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研报掘金丨华泰证券:维持恒力石化“买入”评级,新项目增量可期
格隆汇 04-17 15:45
华泰证券研报指出,恒力石化(600346.SH)24年归母净利润70.4亿元(扣非净利润52.1亿元),同比+2%(扣非后同比-13%);其中24Q4归母净利润19.4亿元,同/环比+61%/+78%。Q4业绩基本符合我们的前瞻预期(18.5亿元),考虑公司成本及产品线重于芳烃的差异化优势,维持“买入”评级。中长期伴随油价中枢下行叠加供需格局优化,炼化及聚酯产业链盈利有望修复;而短期油价下行过程中,炼化企业或仍面临存货跌价损失及产业链去库压力。公司项目产能逐步投放,加快高端化工新材料产能布局据年报,年内160万吨/年高性能树脂及新材料、恒力化纤年产40万吨高性能特种工业丝、汾湖基地12条线功能性薄膜项目投产,南通基地12条线功能性薄膜和锂电隔膜项目预计于25H1 投产,高端化工新材料加速布局。
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