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"对等关税"对瑞声科技(2018.HK)影响有限,且公司议价能力较强
格隆汇 04-09 11:12

国盛证券最新研报称,在美国"对等关税"事件中,瑞声科技承受的成本有限,且议价能力较强,挑战更是机遇。

该机构分析认为,主要原因在于瑞声科技自身对美国市场的敞口有限,且消费电子产业链较长,而瑞声科技处于上游的核心零部件环节,传导更为间接。此外,瑞声科技在全球多个国家拥有产能布局,可以最大限度优化其供应链布局、降低影响。

而相较其它消费电子产业链企业,瑞声科技基于其核心技术能力,在客户的声学、马达、相关结构件拥有较高份额和竞争力,议价能力较强。

此外,瑞声科技车载业务主要为本区域生产、本区域销售,不受此次关税波动影响。

与此同时,国盛证券看好瑞声科技在手机、车载、机器人等场景的强劲产品力。其中,智能手机方面,瑞声科技在强势业务声学、马达、结构件等持续迭代之外,积极推进光学升级进程,其塑胶镜头、模组、WLG相关产品持续获得高端产品突破。车载业务方面,除声学以外,麦克风模块、车载光学等开始进入量产导入期。

在新场景应用方面,瑞声科技积极布局机器人赛道,在感知环节和执行环节积极拓展头部客户,打造包含零部件、系统级模块、算法的垂直一体化能力。XR赛道则积极拓展声学和光学等布局。

国盛证券认为,AI硬件升级趋势势不可挡。瑞声科技作为声学、马达、光学、结构件等环节的龙头企业,纵向推进产品升级创新、横向加强多场景拓展,在外部环境的波动中更有望加强其多维度竞争力,挑战更是机遇。

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