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研报掘金丨国泰君安:龙源电力Q4主业盈利改善,维持“增持”评级
格隆汇 03-31 17:21
国泰君安研报指出,龙源电力(0916.HK)4Q24主业盈利改善,资产减值同比减少;认为公司短期盈利改善在即,长期盈利空间可观。维持“增持”评级。公司2024年归母净利润64.2亿元,同比+0.2%;4Q24归母净利润8.7亿元,同比+515.9%,业绩符合预期。公司2025年1~2 月风电发电量111.8 亿千瓦时,同比+2.6%;考虑到上年同期的低基数效应(2024年公司风电利用小时数2190 小时,较公司2020~2023年风电平均利用小时数-122 小时),认为公司2025年风电发电量及盈利同比改善在即。风电项目收益率总体优于光伏,公司风电装机占比较高,新能源入市背景下横向比较优势突出;随着以大代小改造、集团资产注入稳步推进,公司风电潜在装机增量可观,长期盈利空间打开。
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