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大行评级|瑞银:维持蒙牛“买入”评级 近期调整已部分反映减值损失
格隆汇 02-19 14:12
瑞银发表报告指出,蒙牛发盈警,预期去年纯利介乎5000万至2.5亿元,相对于2023年的48亿元大幅下跌,主要由于期内贝拉米录得38亿至40亿元的商誉减值,以及现代牧业亏损介乎7.9亿至9亿元。如剔除46亿至49亿元的一次性减值影响,去年经常性净利润将按年持平,并较该行及市场预期高出14%与12%,主要受毛利率扩张及节省成本所推动。该行认为,蒙牛近期调整已部分反映减值损失,预期公司在有效的成本控制及今年原奶价格可能好转的情况下,其利润率将持续扩张。公司现价相当于今年预测市盈率11.5倍,估值非常吸引,维持对其“买入”评级,目标价20.5港元。
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