研报掘金丨银河证券:维持华能水电“推荐”评级,水电发电量稳健增长
银河证券研报指出,华能水电(600025.SH)预计2024年实现归母净利润为78.48~90.87亿元,同比增加2.75%~18.97%;由此计算24Q4归母净利润为 6.22~18.61亿元,同比-33%~+99%。公司2024年完成发电量1120.12亿千瓦时,同比增加4.62%。水电方面,由于2024年澜沧江流域来水偏丰0.5成,且公司TB水电站年内全部投产、硬梁包水电站年内部分投产,使得发电量同比增长2.53%至1079.29亿千瓦时,如剔除新投产机组的贡献,公司2024年水电发电量同比基本持平。新能源方面,根据公司规划,24年新增装机规模约300万千瓦左右,考虑到十四五末要实现1000万千瓦装机目标,预计2025年新增装机仍将维持较高水平,从而带动发电量快速增长。维持“推荐”评级。
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