研报掘金丨方正证券:中国巨石盈利能力领先行业,维持“强烈推荐”评级
方正证券研报指出,考虑到中国巨石(600176.SH)玻纤成本优势和高附加值壁垒深厚,盈利能力领先行业,零碳智造再启新程,维持“强烈推荐”评级。综合考虑明年冷修技改计划,预计25年实际净新增产能在70万吨左右,同比约+9%。竞合新常态下,预计25年玻纤价格窄幅波动,核心关注中高端品种复价稳价。公司在细纱领域成本优势壁垒更深,等待价格弹性的充分兑现。过去5年公司分红率均值约为33%,23年为36%,此次分红率提升一方面符合市值管理政策导向,增厚股东回报,另一方面从PB-ROE框架理解,提高分红有利于提升现有估值水平。
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