海通证券研报指出，蓝思科技(300433.SZ)24年前三季度实现营收462.28亿元（同比+36.74%），归母净利润23.71亿元（同比+43.74%），归母扣非净利润21.00亿元（同比+45.96%）。分业务板块来看，前三季度智能手机与电脑类收入占比超过80%，实现较快增长，公司通过深化产业链垂直整合，为客户开发及量产智能手机、支付终端等智能设备，带动公司销售规模增长，并提升玻璃、金属等结构件的市场份额。24年龙头公司陆续推出AI 相关产品，公司积极配合客户AI手机、PC相关外观件、结构件研发，有望实现单机价值量提升。同时，公司针对折叠屏所需的UTG和CPI等核心部件已有技术布局。考虑到可比公司估值水平，给予25年PE估值区间20-25x，对应合理价值区间21.60-27.00元，首次覆盖给予“优于大市”评级。