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研报掘金丨国泰君安:立华股份2025年养殖利润可期,维持“增持”评级

国泰君安研报指出,生猪和肉禽养殖周期景气度持续,养殖成本继续下降,立华股份(300761.SZ)2025年养殖利润可期。维持“增持”评级,上调目标价至 28.73元。2024年在产父母代种鸡存栏低位,截止11月17日周度存栏1293万套,位于近5 年低位,且行业的种鸡补栏速度较低,2025 年需求向好,则黄鸡景气度可期。生猪方面,行业层面补栏速度慢,月度的能繁母猪存栏环比增长幅度持续缩窄,预计2025年猪价从上半年来看景气依旧。公司2024年生猪出栏量预计超过120万头,2025年继续增长,黄鸡养殖量每年保持8~10%的稳健增长。借养殖周期景气度,养殖业务利润预计2025年继续增长。

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