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大行评级|麦格理:上调百胜中国目标价至420港元 增长能见度提高

麦格理发表研报指,百胜中国第三季收入按年增长5.4%,符合预期。核心经营利润按年提升18%,超出该行及市场预期约7%及9%。今年首九个月,旗下肯德基及必胜客新店加盟比例达到27%及7%,管理层预吿未来几年该两个品牌新开门店中,加盟店比例将分别提升至介乎40%至50%及介乎20%至30%。同时,百胜中国宣布计划进一步提升股东回报,将2024至2026年三年间股东回馈金额由30亿美元增加至45亿美元。

基于股东回报提升,以及第三季业绩表现,麦格理将百胜中国2024至2026年纯利预测分别上调6%、6%及19%,认为其经营杠杆不断改善,增长能见度提高,目标价从291港元提升至420港元,对应2025年预测市盈率倍数由15倍调高至20倍,维持“跑赢大市”评级。

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