大行评级|大摩:下调百威亚太目标价至13.8港元 下调2024至26年收入预测
摩根士丹利发表报吿指出,相信第三季百威亚太的韩国业务可持续强势,但中国业务的压力仍可能存在,惟料在下半年基数较低的情况下有所缓解。该行预期百威亚太的销售及盈利势头将持续改善,以反映第三季EBITDA以内生增长计算呈轻微正增长,相对于第二季为下跌。
该行将百威亚太2024至2026年的收入预测下调4%至6%,以反映中国业务销量及产品均价于第二季有所放缓,但大致维持对公司2025至2026年的增长预测,导致每股盈测被下调7%至8%。该行对百威亚太的目标价由16港元下调至13.8港元,以内生增长计算,对公司的2023至2025年收入、EBITDA及经调整每股盈利的年均复合增长率各为2%、4%及11%,对公司评级为“增持”。
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