7月，国内资本市场上，“七翻身”并未到来。

港、A股依然表现偏弱，科创板升幅抢眼，市场偏爱的红利股有所回调。

海外，财报季来袭，投资者担忧AI前景，美股科技股遭大幅抛售，小盘股成为新选项。

智能网联汽车成最大亮点

7月，沪指跌破3000点，累计跌0.97%，深证成指月内跌1.07%，创业板指跌0.28%，科创50逆势升4.39%。

尽管市场趋于弱势，但妖股的疯狂仍在持续。

个股方面，7月升幅前五的个股为：大众交通升255.91%、金龙汽车升114.32%、锦江在线升106.21%、国中水务升100.73%、腾达科技升97.02%。

具体来看，萝卜快跑意外出圈，引领无人驾驶热潮，大众交通、金龙汽车、锦江在线均受益于此，股价飙升。

被昔日国民饮料汇源果汁收购，国中水务股价狂飙。

同期，跌幅排前的个股中，ST个股依然占比较大。

剔除后排名前五的为：百邦科技跌40.46%、荣昌生物跌37.01%、普利制药跌36.52%、宁波方正跌31.7%，美信科技跌29.81%。

港股上，三大指数上半月有冲高之势，下半月持续走低且刷新调整低位，最后一个交易日迎来大升行情，但月内依然录得跌幅。恒指累计跌2.11%，国指累计跌3.55%，恒生科技指数累计跌1.06%。

个股层面，7月升幅前五的个股为：大众公用升55.17%、金斯瑞生物科技升49.52%、升能集团升33.42%、华润建材科技升30.43%、迈富时升27.44%。

同期跌幅前五的个股为：荣昌生物跌41.8%、茶百道跌39.92%、优必选跌28.3%、BOSS直聘跌27.05%、途虎跌26.62%。

美股层面，三大指数月内升跌不一，道指累计升4.15%，纳指累计跌3.3%，标普500指数累计跌0.44%，罗素2000指数累计升9.54%。

英伟达月内跌幅最大，累计跌超16%，Meta累计跌8.14%，谷歌累计跌6%，亚马逊、微软累计跌5%，特斯拉逆势升12.5%，苹果升3.88%。

月内大事记

国内市场上，二十届三中全会召开，定调政策继续发力稳增长。

在此背景下，中国央行采取宽松货币政策，弱化MLF基准作用。

降息操作不断，OMO利率下调10BP，一年期、五年期LPR下调10BP，月内开展两次MLF操作，利率下调20BP，掀起新一轮银行存款利率下调热潮。

月末，中国证监会又出现重大人事变动，方星海卸任，李明成为新的证监会副主席。

资本市场上，饱受争议的转融券业务暂停，高频交易门槛的买卖指令收费标准拟提高9倍，正在征求意见阶段，上证综合全收益指数的实时行情发布。

国际市场上，套息交易逆转，日本央行意外加息，日元走强，美元兑日元已回到150，人民币汇率也跟随走高。

美国总统大选交易一度主宰市场，特朗普遭枪击袭击后，一度风光无两，被共和党提名成总统候选人。

随后，拜登迫于身体情况退选，副总统哈里斯顶上，竞选筹资上升，支持率与特朗普平分秋色，给11月的大选新添了一份悬念。

后市怎么看？

展望未来，民生证券认为，国内的弱现实+海外的“弱预期”都在迎来边际改善：国内对于设备更新和稳增长的表态有助于修复实物需求的悲观预期，而海外的基本面韧性+软着陆或会重新成为市场的主导因素。前期资源股调整幅度较大，后续企稳值得期待。等待联储议息会议、美国选情变化和国内政治局会议带来的积极信号。

光大证券认为，港股市场的回暖需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。不过当前美股面临财报季的数据验证窗口期同时美国大选仍存在较多变数，因此海外市场波动可能将持续，港股走势或将受到一定的扰动。