大行评级|中银国际:微升小米目标价至25.72港元 上调电动车销售及盈利预测
中银国际发表研究报吿指,团队出席了小米上周五(19日)的年度活动,期间首席执行官雷军展示了公司最新可折机系列MIX Fold4,其首款可折机MIX Flip、红米K70 Ultra、可穿戴装置、大型家电及SU7 Ultra原型。该行对小米走向高端化的进展感到鼓舞,因为新产品以更时尚及更豪华的设计语言,持续展示了具竞争力的表现,尤其看好小米有能力在未来的产品线中复制SU7的成功,因此上调2024年至2026年电动车销量及利润率预测。中银国际认为,MIX Fold及Flip等可折叠手机将会成为新的增长动力,并料电动车在2024年至2026年的销售将分别达12万辆、24万辆及41万辆,毛利率分别料10%、15%及18%。该行也上调公司2024年至2026年各年每股经调整盈测分别1%、4%及11%,以分类加总估值法(SOTP)计,予传统业务预测15倍市盈率,以及电动车业务预测市销率3倍计,将小米目标价由25.18港元微升至25.72港元,重申属首选股,予“买入”评级。
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