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大行评级|瑞银:内地奢侈品销售放缓 下调恒隆地产、太古地产目标价

瑞银发表研究报吿,今年以来国内奢侈品销售额下跌约10%,当中5月至6月跌幅加大,预期今年下半年至2026年间奢侈品牌可能会放缓在中国开设门店的步伐,而为了留住奢侈品牌租户,商场可能需要减租,或转型至民生类商场。该行指出,由于主打高端消费的购物中心建设周期至少需要四年,因此预期快将开业的高端商场将面对一定的租金压力。

基于收入增长预测减慢及股息预期下调,瑞银下调恒隆地产的评级,由“买入”降至“中性”,目标价从14港元削半至7港元;并维持对太古地产的“买入”评级,看好其9%股息回报率较具有可持续性,净资产负债比率亦维持于约13%的低水平,相信处于行业有利位置,可受惠于潜在的减息,目标价由23.3港元降至17.2港元。

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