Granite Shares于2022年12月推出两倍做多英伟达股票的杠杆型ETF，全称是GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（NVDL）。2023年这只杠杆型ETF的涨幅达到惊人的450%，同期远超作为基础资产的英伟达股票收益率的196%。

根据彭博情报公司的数据，2024年杠杆ETF备受青睐，至今已有110亿美元资金流入，有望赶上去年的200亿美元。随著市场主题变化带来的收益的增加，全球投资者都在寻求新的金融工具押注市场主要主题，因而对这类杠杆型ETF的需求增加。

（来源：uSMART）

英伟达杠杆ETF上周吸引了超过7亿美元资金的流入。不幸的是，自上周二美股收盘以来，英伟达股票累计下跌超11%，导致英伟达杠杆ETF累计暴跌25%，尽管如此，今年NVDL依然保持著超过340%的涨幅。过去三个交易日，NVDL累计下跌13%，短短三天市值蒸发约4000亿美元。英伟达的股票价格波动，在杠杆的放大作用下，对那些投资杠杆ETF的散户投资者带来了更大的冲击。

（来源：uSMART）

分析人士相信英伟达的基本面仍在，股价下跌是因为部分投资者倾向于在季度末获利了结。TMX VettaFi主题策略主管Jane Edmondson对媒体表示：“英伟达及其AI同行在经历了巨大涨幅后，确实存在调整的需求。投资者可能在季度末获利了结并重新调整投资组合配置。但支撑这些公司的基本面仍然存在。”

什么是杠杆ETF？

ETF（Exchange-Traded Fund）是一种交易型开放式基金，在证券交易所上市进行交易。ETF本质上是一种跟踪特定指数、商品、债券或其他资产的投资组合，通过投资组合的形式使ETF的表现与所跟踪的标的基础资产相匹配。

而杠杆性ETF就是通过在ETF中加杠杆的方式放大了ETF这个投资组合的表现。与传统ETF相比，杠杆型ETF通过使用衍生品或者借贷资金放大了了自身的购买力。

杠杆型ETF是如何运作的？

杠杆型ETF运作机制包括使用金融衍生品，如期货和期权，以及借贷资金以成倍地买入底层资产以实现基础指数或资产的杠杆效应。这使得杠杆型ETF具有更高的回报潜力，同时也具有蒙受巨大亏损的可能性。杠杆型ETF使用金融衍生工具来放大基础的回报，因而也可以被视作是金融衍生品的一种应用。

为了更细致地说明杠杆型ETF的运作机理，假设有一只两倍表现杠杆ETF，即NVDL，其目标是追踪英伟达股票价格变化的两倍日常表现。以下是该杠杆型ETF具体的运作原理：

• 初始投资：假设投资者在某一天以每股100美元的价格购买了100股该两倍表现杠杆ETF，初始总投资额为10,000美元。
• 标的资产表现：在该交易日，英伟达股票价格上涨了1%。在没有杠杆的情况下，普通ETF将实现1%的涨幅，但该两倍表现杠杆ETF将实现两倍的涨幅，即2%（但是，由于金融衍生品的存在，可能出现涨幅接近但不足2%的情况，原因是金融衍生品的价格未必于基础资产完全挂钩）
• 杠杆效应：该ETF实现2倍杠杆的原理在于它会使用金融衍生品，如期货合约，以使其价格变动约等于纳斯达克指数价格变动的2倍。
• 资产调整：在每个交易日结束时，该杠杆型ETF会进行重新平衡，以确保其目标杠杆比率。在这个例子中，ETF可能会调整其投资组合，以保持英伟达股票价格的两倍涨跌幅度。

杠杆型ETF与传统ETF相比有什么优缺点？

对投资者来说投资于杠杆型ETF与传统ETF相比有著诸多需要注意的地方。

由于可能涉及借贷（用于放大购买力），杠杆型ETF的借贷融资成本可能会影响其净值，杠杆越高则影响越大。

杠杆ETF会放大价格波动，因此潜在回报以及潜在风险都更高。投资者需要进行更谨慎的风险管理。

如何在uSMART上进行美股杠杆型ETF交易：

登入uSMART SG APP之后，从页面最右上方点击选择「美股」，在「快速入口」栏目点击「热门ETF」，点击「做多」或者「做空」，或直接搜索想要了解的美股ETF代码，可进入详情页了解交易详情和历史走势，点击右下角「交易」，选择「买入/卖出」功能，最后选择数量、有效期后送出订单即可；图片操作指引如下：