什么是FINI？

2023年11月22日，港交所首次公开招股结算平台FINI（Fast Interface for New Issuance，以下简称“FINI”） 正式启用，将新股从定价至股份开始交易的时间由五个营业日（T+5）大幅缩短至两个营业日（T+2），大大减低新股在上市前有关价格变动的风险，同时亦提升市场整体的运作效率。

FINI是香港交易所新推出的新股结算平台，供中介机构、投资银行、证券行、股份登记处及监管机构等不同的香港IPO市场参与者共同处理新股认购和结算的系统，提升新股结算处理的效率。

香港交易所亦通过FINI引入新的资金预付模式，帮助减低在新股超额认购情况下所锁定的资金。

全新的公开招股资金预付模式

随著FINI新股结算平台的推出，香港股票市场上「百万人打新、万亿资金冻结」的窒碍将成为过去。

过去每次热门新股发行，都会导致大量资金被冻结，影响到整个港股市场的流动性，甚至还会引发银行同业拆借利率上升。根据德勤数据，2021年和2022年港股前十大新股冻结资金分别约为51540亿港元和245.2亿港元，而今年前三季度已大幅下降至约88亿港元，下降幅度达61%。

这种情况会随著FINI平台的启用而不复存在。FINI将引入全新的公开招股资金预付模式，投资者只需预缴可能获配的最高股数金额，而无需为超额认购部分冻结全部资金。这不仅能够大大减少被冻结的资金规模，也能提高资金的使用效率，避免对整个港股市场造成冲击。

FINI平台的推出无疑为香港新股发行注入了新的活力，有利于促进香港金融市场的进一步发展。投资者可以期待在新平台上更加便利、高效的新股申购体验。

FINI启用带来的积极影响

1. 提高港股IPO上市效率

FINI大幅缩短了新股定价至开始交易的时间,让投资者更快获得新上市股份。

2. 减少投资者资金成本

投资者只需预缴可能获配的最高股数金额,无需冻结全部超额认购资金,降低了资金成本。

3. 降低市场风险

投资者可更快获得新股,缩短了新股价格波动的时间窗口,降低了潜在的市场风险。

4. 提高资金使用效率

减少了大量资金被冻结的情况,有利于提高资金的使用效率。

5. 减少孖展利息支出

投资者资金成本的降低,也意味著减少了孖展利息的支出。

其他问题

· 投资者需要使用FINI 吗?

FINI是提供予市场中介机构发行人顾问及其代表人和监管机构使用的企业对企业（B2B）平台，一般投资者只需如常透过证券行或银行认购新股，并不需要直接使用FINI。

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· FINI可以帮助监察认购新股的情况?

在FINI推出后，投资者认购新股时需要按香港投资者识别码制度提供个人身份证明文件。若系统在发现重复认购的情况，便会向发行人及其中介代理发出提示。有关的重复认购在股份分配的过程中将被排除。

· FINI会处理新股以外的其他结算程序吗?

FINI现时只会负责处理新股及REIT上市结算程序，香港市场的其他交易及结算安排保持不变。