《大行报告》招银国际微降绿城管理(09979.HK)目标价至9.37元 业绩符预期
招银国际发表报告指,绿城管理(09979.HK)去年业绩符合市场预期,去年纯利按年增长31%,连续两年派发特别股息,维持派息比率于100%,股息率8%,公司有能力及时进行重整,所以在内地楼市放缓下,仍然保持强劲表现,因此值得估值溢价,维持其「买入」评级,偏好其轻资产模式、高现金流及高股息回报,目标价由9.67元略为下调至9.37元,相当于预测今年市盈率13倍。
公司指引未来三年收入复合年增长率超过20%,纯利复合年增长率则超过25%,跑赢大部分同业,该行认为公司有能力达到目标,收入复合年增长率逾20%即在2024年至2026年收入合共约150亿元人民币,而公司现时合约价值250亿元人民币,当中未计及每年增加约100亿元人民币。派息比率指引为80%。
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