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《大行报告》麦格理升李宁(02331.HK)目标价至27.4元 料下半年盈利反弹
阿思达克 03-21 10:24
麦格理发表报告指,李宁(02331.HK)去年底在降低渠道库存方面取得进展,减低作重大库存购回拨备的风险,估计今年增长集中于下半年,其上半年盈利料将倒退,但下半年有望反弹,首季至今数据反映零售销售按年持平,目标价上调5%,由26元升至27.4元,以反映较高的净利润率估算,评级「跑赢大市」。 报告指,李宁去年底渠道库存减少至3.6个月,按年减少0.6个月,亦好过该行预期的4至4.5个月。今年宏观经济仍然不明朗下,批发控制及对分销商的支援属影响库存的重要因素,定价方面仍然有纪律性。 该行将李宁今年纯利预测上调2.6%,以反映较高的利润率预测,将抵销销售额预测被下调的影响。
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