《大行报告》摩通降特步国际(01368.HK)目标价至4.1元 今年销售增长指引保守
摩根大通发表报告,指特步国际(01368.HK)去年销售及盈利分别按年升11%及12%,符合该行预期。该行调整对公司今明两年盈利预测,目标价由4.2元降至4.1元,相等于预测未来12个月市盈率7倍,维持「中性」投资评级,基于行业增长放缓及内地消费需求疲弱。
报告引述管理层指,公司本年至今零售销售在去年高基数下维持正增长,但报告形容今年指引保守,管理层对零售环境持审慎观点,料全年集团层面销售按年升幅低于10%,以及盈利增长料跑赢销售增幅。另外,库存回落至4至4.5个月的健康水平;Saucony去年实现盈利,但K-Swiss及Palladium海外业务仍然疲弱。
该行又指,特步末期息每股8仙,连同中期息每股13.7仙,意味全年派息比率为50%,按年持平,惟低于2020及2021年的60%。
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