汇丰环球研究发表报告指，虽然油价下跌，但在成品油生产和需求改善带动下，中资上游油气龙头的表现仍保持韧性。行业中，该行继续看好上游油气生产商，而非下游天然气公用事业商，因上游具有更好的盈利能见度，加上有吸引力的股息收益率。 在勘探和生产(E＆P)板块，中石油(00857.HK)仍是汇丰的首选，因该企在当前油价环境中有韧性，可支持持续盈利及自由现金流，使公司有更好的机会加强股息分派。 该行调整部分中资油气及公用股目标价(另见表)，其中对中海油(00833.HK)料于2026年产量增长6%至7%持乐观态度，将其H股目标价上调22%，由16.5元升至20.2元，评级维持「买入」。 此外，由于新接驳业务的不确定性，汇丰对天然气公用事业股整体持审慎态度，更看好新奥能源(02688.HK)(非天然气业务)及北京控股(00392.HK)(收益率有吸引力，新连接风险最小)。