《大行报告》交银国际降中国飞鹤(06186.HK)目标价至3.4元 去年净利润不及预期
交银国际发表报告指,中国飞鹤(06186.HK)预计去年净利润为31.3至34.3亿元人民币,按年下降31至37%,远低于市场一致预期。
报告指,今年出生率可能回升,这可能会抵消中国飞鹤业绩下滑,但长期看来基本面仍具挑战。市场上有些声音对今年婴幼儿配方奶粉市场的潜在复苏持乐观态度,原因是婴幼儿配方奶粉向新国标过渡后的潜在的市场份额整合;龙年新出生人口的潜在上升。
不过,交银国际提醒不要对长期前景过于乐观,因为一年中只有约53%的婴幼儿配方奶粉行业销售额由新生儿直接贡献,而持续的复苏需要多于一年的新生儿增长。维持对该股「中性」评级,目标价下调至 3.4港元。
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