《大行报告》高盛下调哔哩哔哩-W(09626.HK)目标价至105元 评级「中性」
高盛发表报告,上调对哔哩哔哩-W(09626.HK)今年收入预测0.4%,基于更强劲广告及增值服务收入,抵销游戏重组对游戏推出能见度的影响。料今年净利润率按年升1.7个百分点,反映游戏收人增长减慢由研发削减及行政开支纪律抵销。目标价由121元降至105元,维持「中性」评级。
高盛指,管理层提供逐渐正面的展望,包括恢复收入双位数按年增长及重申在第三季收支平衡。公司股价绩后下跌,是因为今年收入组合展望与市场共识有偏差,以及该股早前跑赢大市。
该行相信公司将旨在加快广告及增值服务业务变现化,因为主要应用程式已成熟,日活跃用户亦史上首度按季下跌,纵使收入增长需要广告科技升级的更好执行及游戏业务回稳。往后毛利率及经营溢利率的稳定性,将为公司第三季收支平衡的关键,纵使盈利率扩张的可持续性将需继续观察。
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