大和发表报告指出，海丰国际(01308.HK)去年收入按年跌41%至24.2亿美元，经调整盈利跌72%至5.1亿美元，逊该行预期。去年下半年，公司收入较上半年下跌7%，主要受累于需求放缓导致运价疲弱，尽管部分被成交量增长所抵销；毛利率较上半年跌1.8个百分点至24.7%，低过该行预期，令去年毛利率按年跌22.5个百分点至25.7%。公司宣布末期息每股6.39美仙，占其盈利的76%，去年派息率维持在70%。 该行提及，海丰国际管理层预期受惠于农历新年假期期间良好增长的支持，今年首季货运量将强劲增长，延续去年第四季的货运量复苏趋头，但长期而言可见度仍较低。公司认为印度市场业务发展正面，并拟加大在当地的投资。公司去年净现金达2.47亿美元，并无计划订购新船。在预期正自由现金流及管理层正面的基调下，该行料公司今年派特别息的可能性很高，估计今年股息率达约10%。 此外，该行将海丰国际今明两年每股盈利预测下调12%至14%，另由于毛利率改善，估计公司今年运费及货运量按年增长达中单位数。该行将公司目标价由16元下调至14.5元，重申「买入」评级。