《大行报告》星展降恒生(00011.HK)目标价至97元 去风险策略突显资产质量
星展发表报告指,恒生(00011.HK)在资产负债表审慎扩张的策略下,去年底贷款结余按年下跌约7%,内地商业房地产敞口按年减少33%,在削减风险的过程后,不良贷款比率较上半年下跌2点子至2.83%。另外预期未来信贷成本将会下跌。
该行指,市场估计美国联储局下半年进入减息周期,相信下半年净息差面对更大的收窄压力。星展对恒生内地商业房地产敞口和资产质素忧虑减小,不过相信内地宏观经济不确定的情况持续。对恒生维持「持有」评级,目标价由116元下调至97元,今明两年盈利预测下调11%至12%,以反映对预期信贷损失更保守的看法。
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