中金发表报告指，中芯国际(00981.HK)第四季度业绩略高于该行预期，目前半导体行业仍处于「Double U」的周期波动中，下游库存呈现出老产品出清慢，新产品供不应求的情况，全球区域之间、下游产品分类之间均呈现不同表现。中期来看，全球成熟制程扩产较多情况下，代工价格出现压力的可能性较大，预计2024年公司或出现「量增价减」，维持温和增长的态势。报告料中芯今年资本开支将按年持平。 报告指，考虑到2024年可能存在需求增长缓慢，以及成熟制程价格竞争问题，公司或出现「增收不增利」的情况，将港股净利润预测下调39.6%至5.92亿美元，引入2025年净利润预测9.92亿美元。作为中国大陆核心代工厂，仍然看好公司在成熟制程中的地位，下调港股目标价13%至20元，对应预测2024及2025年市账率1.03及0.99倍，维持「跑赢行业」评级。