《大行报告》大和升腾讯音乐-SW(01698.HK)目标价至40元 付费用户增长步入正轨
大和发表报告指,腾讯音乐-SW(01698.HK)将于3月中旬公布去年第四季业绩,近期股价波动提供良好买入机会,维持其H股「买入」评级,目标价由38.9元上调至40元。
该行预期腾讯音乐第四季收入67亿元人民币,按年跌10%,但按季则升2%,音乐订阅及广告收入增长,抵销串流收入持续下跌的影响,估计订阅收入按年升42%至33亿元人民币,毛利率增加290点子至35.9%,非公认会计准则(non-GAAP)盈利按年升1%至15亿元人民币,用户货币化亦符合进度,付费用户增长步入正轨。
该行将腾讯音乐2023至2025年每股盈利预测上调1%至2%,以反映音乐毛利率预测获上调。
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