摩根士丹利发表研究报告指，预期快手-W(01024.HK)增长动力继续跑赢同业，去年第四季利润料胜预期，2025年预测市盈率与京东(09618.HK)及阿里(09988.HK)等一致，增长势头强劲。 该行预测快手去年第四季收入将按年增长16%至328亿元人民币，主要受电商等其他收入按年增长41%，以及广告收入按年增长22%的推动；而直播收入料按年持平。上季毛利率预期按季提升至52%，非国际财务报告准则净利润预测达到40亿元人民币，较市场预测高出25%。 短视频及小游戏的增量贡献推动下，大摩预测快手去年第四季外部广告收入按年增长超过10%，延续第二及第三季增长步伐。电商GMV预期亦保持强劲，料按年增长29%。 展望2024年，大摩预计快手下半年日活跃用户量(DAU)可突破4亿人，全年增长3%，维持「增持」评级，目标价为70元不变。