瑞银发表报告指，预期在中国基础材料产业中，铝的表现将跑赢行业，这主要是由于产能增加有限且经常性的季节性减产。该行又预期中铝(02600.HK)的基本面将有改善。基于强劲的铝前景和公司基本面持续改善，该行将中铝的评级由「中性」上调至「买入」，目标价由4元上调至5元。 该行提到，虽然中国地区产能增长有限，但中铝今年铝产能将录得上升，加上公司正在沿海建设新的氧化铝精炼厂，而且可确保相对稳定的电网电价。另外，集团的铝土矿自给率约为65%，在冶炼厂中水平最高，令其可受惠于近期铝土矿价格上升。 瑞银表示，中国铝的总产能已接近每年45吨的上限，而剩余配额相当有限。根据目前的在建管道，该行预计今年新增产能为380ktpa，而2025年则为零。此外，近年西南地区经常传出旱期铝限产事件，对铝价带来上升风险。(sl/W)~