《大行报告》花旗降中资券商股目标价 偏好中信证券(06030.HK)及华泰证券(06886.HK)
花旗发表报告指,随著内地提出培育一流投资银行和投资机构,见到出现新一轮的券商并购和商业模式转型。该行预计行业整合将在2024年期间加速,因为近期的机构经纪佣金率下调和与孖展融资相关的费率下调已使少数几家收入高度依赖基金销售的小型经纪商难以竞争或生存。
报告指,相对而言,大型经纪商处于有利地位,可以取得更多市场份额,因为他们可以转型财富管理业务,提供更多差异化和增值服务,并在未来赚取资产管理费用,而不是基于交易的费用;他们可以利用新资本规则提高杠杆率和投资回报率。该行推荐中信证券(06030.HK)及华泰证券(06886.HK),因其多元化和成熟的机构业务而成为潜在的受惠者。
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