中金：舜宇(02382.HK)公布了12月出货量数据。手机摄像模组产品出货4,708.9万颗，按月下降9.4%，按年增长27.5%，该行认为按季数据的下滑反映手机销量季节性的备货周期；手机镜头产品出货1.07亿片，按月下降9.2%，按年增长47.7%，按季数据的下滑同样反映产业链备货周期的季节变化，然而得益于北美及安卓大客户的增量，按年增长幅度优于手机摄像模组。 车载相关产品方面，公司12月车载镜头出货471万片，按月下滑30.6%，按年下滑4.1%，反映圣诞假期对于公司车载镜头客户拉货动能影响，整体表现符合预期，该行持续看好公司车载镜头维持优良的成长动能。 中金认为，舜宇光学2023年下半年手机产品出货均实现按年正增长，侧面反映手机产业链经历了近2年的库存调整后底部信号明确，手机镜头及模组全年出货强于指引；展望2024年，该行认为潜望式、玻塑混合镜头、3D摄像等光学创新的渗透率有望逐步提升。基本维持公司2023年盈利预测于14.5亿元人民币；考虑到手机光学行业竞争态势短期放缓，加之安卓市场光学创新动能有所修覆，上调公司2024年净利润预测5%于23.4亿元，同时引入2025年盈利预测28.3亿人民币。维持当前目标价81.9港元，评级「跑嬴行业」。