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《大行报告》招商证券下调百胜中国(09987.HK)目标价至391.3元 评级「增持」
招商证券发表报告指,百胜中国(09987.HK)仍是该行最偏好的餐饮公司。公司上月在杭州开设第10,000万间肯德基餐厅,未能达到该行原先估计第四季度末有10,216间的预测,但相信公司仍然可以达到2023财年新开业1,400至1,600间的指引。该行借此调低餐厅数量的假设,并调整汇率影响及利润率假设,2023、2024及2025财年每股盈利预测,分别下调6.8%、7.1%及9.1%,目标价由452元下调至391.3元,维持「增持」评级。 该行预计,百胜中国2024财年收入的75%来自肯德基,相信百胜中国是该行覆盖的餐饮公司中,最有能力抓住消费者对大众市场产品需求下降的趋势。目前,百胜中国的市盈率较历史平均水平低一个标准差以上,且接近历史低点。
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