《大行报告》花旗降信义光能(00968.HK)目标价至5.6元 下调盈测反映第四季毛利受压
花旗发表报告指出,由于信义光能(00968.HK)第四季光伏玻璃毛利率受压,加上成本上升,该行对信义光能今年全年盈利预测下调7%,另考虑到其多晶矽工厂的预计亏损,对其2024及2025年盈利预测下调6%至15%。
该行认为,尽管第四季行业需求疲弱,但信义光能仍保持健康的库存水平,降价压力较小型同业少。该行维持对其「买入」评级,预期公司光伏玻璃的毛利将于2024至2025年有所改善,因届时行业产能增长料较低(料今年按年增长27%);随著季节性需求回升,估计公司季度毛利率可能会从明年第二季触底。现估值相当于预测明年市盈率7.9倍及市账率1.1倍,均属2013年上市以来纪录低,对其目标价由10元下调至5.6元。
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