建银国际表示，蔚来(NIO.US)获阿布扎比政府旗下的CYVN Holdings加码投资22亿美元，持股增至20.1%。该行相信，蔚来在中东及欧洲的品牌知名度将会提升，这对于高端品牌蔚来而言意义重大，因为来自这两个地区的客户购买力都比中国高。中国市场受到毛利率波动的困扰，并很可能在未来几季持续，因为蔚来新车型的推出，以及能否在当前充满挑战的宏观环境中实现规模经济效益存在不确定性。尽管旗舰产品ES8有所增加，该行并不预期蔚来会于内地提高建议零售价。然而，建银国际预计蔚来毛利率按月有大幅改善。 为开发新型号和电池，以及安装新的电池站带来安装研发和工厂建设成本，可能会于明年在销售改善前，对营运利润率带来额外的压力。 于乐观情况下，该行预期明年交付量将显著改善，明年第四季毛利率将达到20%，而每月交付量将达2.5万辆。 建银国际表示，尽管蔚来近期利润率出现小幅下滑，但鉴于其品牌强大，对蔚来汽车持正面看法。目标价由21.8美元下调至14.5美元。评级「跑赢大市」。(ad/u) ~