花旗发表报告指出，美团(03690.HK)第三季业绩大致符合预期，总收入按年增长22%，经调整净利润升62%，主要受核心本地商业收入及经营溢利按年增长25%及8%所推动。踏入第四季，新冠疫情扰乱的基数效应影响了外卖(外卖平均订单金额(AOV)基数高)、美团闪购(杂货店基数高)、到店/酒店(基数低)及新业务的表现。 外卖业务方面，该行引述美团管理层指出，宏观环境和线下消费回归，可能会对外卖订单量增长产生负面影响，而10及11月份天气较往常温暖，导致外卖效率优于典型冬季的表现。管理层预计鉴于去年AOV和长距离订单的组合较多，今年第四季外卖业务收入按年增长幅度将低于第三季。 该行认为，尽管美团管理层致力透过优化收窄新业务的亏损比率，但有效的商家渗透和服务(如直播、团购和景区门票)均可能对净利润构成影响，将其目标价由214元下调至179元，维持「买入」评级。