中金发表报告指出，京东－Ｓ(09618.HK)(JD.US)第三季业绩符合预期，收入达2,477亿元人民币，按年增长1.7%；非美国通用会计准则(Non-GAAP)净利润106亿元人民币，按年增长6%，超过市场预期14%，主要由于毛利率提升超预期。Non-GAAP净利润率4.3%创历史新高，其中京东零售经营利润率5.2%，高于该行预期的4.8%。 展望第四季，该行预计京东收入按年增长0.8%，零售收入按年继续持平。品类端，带电品类表现或更为稳健。料第四季公司Non-GAAP净利润按年下滑7%，零售经营利润率按年也将下滑60点子，主要由于公司在双十一期间及整个第四季都加大投入，如新增满减券、8月24日起公司降低PLUS会员包邮门槛等。该行预计公司内部业务调整将在今年完成，明年预计收入按年增速将回到6.5%，Non-GAAP净利润率稳中有升。 由于京东毛利率超预期，该行上调对其今年Non-GAAP净利润增长2%至339亿元人民币，对应按年增速20%。考虑到明年消费环境不确定性，该行下调京东明年收入及Non-GAAP净利润预测2%，对其京东(JD.US)目标价削9%至40美元，维持「跑赢行业」评级。