《大行报告》瑞银下调裕元(00551.HK)目标价至9.3元 评级「中性」
瑞银发表报告指出,裕元集团(00551.HK)第三季收入18.32亿美元,纯利5,400万美元,高过该行预期的纯利4,500万美元,且代工生产(OEM)毛利率高于预期。上季零售业务则逊预期。
该行认为,裕元的OEM业务收入及纯利分别按年跌24%及38%,至12.19亿及5,400万美元,高过该行预期纯利3,700万美元,主要由于生产更灵活和高效下,毛利率达19.3%,较该行高出1.7个百分点。
此外,该行将裕元2023至2025年每股盈测下调介乎8%至12%,以反映订单及销售复苏延迟、人民币兑美元贬值,以及美国加息带来的财务成本上升。目标价由10.3元下调至9.3元,维持「中性」评级。
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