汇丰研究发表报告指，内地「三桶油」上季业绩好坏参半，但没有重大惊喜或惊讶之处。上季中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)均受惠于成品油的强劲需求；中海油(00883.HK)期内产量亦稳步增长，但受累油价按年表现。以上表现均符合该行预期。 报告提到，最新指引指，中石油将增加再生能源专案的投资，而中海油预计全年度产量或会超过指引6.5亿至6.6亿桶油当量的上限，令资本开出预算上调约20%至介乎1,200至1,300亿元人民币。 该行仍然最看好中石油，维持其「买入」评级，H股目标价由6.6元下调至6.5元，认为集团垂直整合结构，对油价波动具有一定的防守能力。随著价格管制持续放松，天然气销售的盈利能力或会改善。中海油方面，对油价的敏感度更高，但产量增长速度快于同行，予「买入」评级，H股目标价由15.6元降至15.5元。 至于中石化，该行保持审慎态度，认为如果需求复苏滞后，炼油和化工的利润率或会面临更大压力，维持其H股目标价4.5元及「持有」评级。