汇丰研究发表报告指，内地体育用品市场正在转变，增长将由小众领域及品牌推动，下调龙头品牌的盈利及市占率预测，特别是李宁(02331.HK)，行业当中偏好安踏(02020.HK)，认为品牌多元化策略是股价差异化的主要原因。 报告指，内地体育用品股年初至今股价已跌26%，相信今年的盈利风险大致已反映，相信本地品牌占据主要市场份额的日子将会结束，增长倾向小众领域及品牌，明年行业增长将受宏观经济影响，估计今明两年增幅分别为8.9%及9.8%，低于之前预测的10%及13%。 该行认为，安踏是定位最佳的本地企业，旗下品牌Descent、Kolon、Arc'teryx已取得户外用品行业的增长机会，其评级为「买入」，申洲(02313.HK)受惠订单周期改善，评级亦为「买入」，至于李宁、特步(01368.HK)、滔搏(06110.HK)及裕元(00551.HK)评级为「持有」，将李宁目标价下调38%至25.4元(详见另文)。